Liffe Opsies Strategieë Pdf

Futures 038 opsies strategie Guide Gebruik termynkontrakte en opsies, of afsonderlik of in kombinasie, kan talle handelsgeleenthede bied. Die 25 strategieë wat in hierdie gids is nie bedoel om 'n volledige gids tot elke moontlike handel strategie, maar eerder 'n beginpunt verskaf. Of die inhoud sal bewys aan die beste strategieë en opvolgstappe vir jou sal afhang van jou kennis van die mark, jou risiko dra vermoë en jou kommoditeit verhandel doelwitte. Hoe om hierdie gids - Hierdie publikasie is ontwerp, nie as 'n volledige gids tot elke moontlike scenario, maar eerder as 'n maklik-om-te gebruik handleiding wat moontlik handel strategieë dui. Lang Futures - As jy optimisties oor die mark en onseker is oor wisselvalligheid is. Jy sal nie geaffekteer word deur wisselvalligheid verandering. Maar as jy 'n mening oor wisselvalligheid en dat mening blyk korrek te wees, een van die ander strategieë kan 'n groter wins potensiaal en / of minder risiko hê. Lang Sintetiese Futures - As jy optimisties oor die mark en onseker is oor wisselvalligheid is. Jy sal nie geaffekteer word deur wisselvalligheid verandering. Maar as jy 'n mening oor wisselvalligheid en dat mening blyk korrek te wees, een van die ander strategieë kan 'n groter wins potensiaal en / of minder risiko hê. Mag verhandel in van die eerste lang oproep of 'n kort sit posisie om 'n sterker lomp posisie te skep. Kort Sintetiese Futures - As jy lomp op die mark en onseker is oor wisselvalligheid is. Jy sal nie geaffekteer word deur wisselvalligheid verandering. Maar as jy 'n mening oor wisselvalligheid en dat mening blyk korrek te wees, een van die ander strategieë kan 'n groter wins potensiaal en / of minder risiko hê. Mag verhandel in van die eerste kort oproep of 'n lang sit posisie om 'n sterker lomp posisie te skep. Lang Risiko Terugskrywing - As jy optimisties oor die mark en onseker is oor wisselvalligheid is. Gewoonlik hierdie posisie is geïnisieer as 'n follow-up na 'n ander strategie. Die risiko / beloning is dieselfde as 'n lang FUTURES behalwe dat daar 'n plat oppervlakte van min of geen wins / verlies. Kort Risiko Terugskrywing - As jy lomp op die mark en onseker is oor wisselvalligheid is. Gewoonlik hierdie posisie is geïnisieer as 'n follow-up na 'n ander strategie. Die risiko / beloning is dieselfde as 'n kort FUTURES behalwe dat daar 'n plat oppervlakte van min of geen wins / verlies. Kort Call - Wanneer jy lomp op die mark is. Verkoop buite-die-geld (hoër staking) plaas as jy minder vol vertroue dat die mark sal val, verkoop teen-die-geld sit as jy vol vertroue dat die mark sal stagneer of val is. Lang Sit - As jy lomp baie lomp op die mark is. Oor die algemeen, hoe meer buite-die-geld (laer staking) die verkoopopsie trefprys, hoe meer lomp die strategie. Kort Put - As jy glo die mark is nie af gaan. Verkoop out-of-the-geld (laer staking) opsies as jy net 'n bietjie daarvan oortuig, te verkoop teen-die-geld-opsies as jy is baie vol vertroue dat die mark sal stagneer of styg. As jy twyfel mark sal stagneer en is meer lomp, verkoop in-die-geld-opsies vir 'n maksimum wins te maak. Bull Smeer - As jy dink die mark sal optrek, maar met 'n beperkte onderstebo. Goeie posisie as jy wil wees in die mark, maar is minder vol vertroue dat bullish verwagtinge. Julle in goeie geselskap. Dit is die mees gewilde lomp handel. Hou Smeer - As jy dink die mark sal daal, maar met 'n beperkte nadeel. Goeie posisie as jy wil wees in die mark, maar is minder vertroue van lomp verwagtinge. Die gewildste posisie onder dra, want dit mag ingeskryf word as 'n konserwatiewe handel wanneer onseker is oor lomp houding. Lang Butterfly - Een van die min posisies wat voordelig in 'n langtermyn-opsies reeks, mag ingeskryf word. Gee toe, met 'n maand of meer om te gaan, koste van die verspreiding is 10 persent of minder van B A (20 persent as 'n staking tussen A en B). Dit is 'n reël tjek teoretiese waardes. Kort Butterfly - Wanneer die mark is óf onder 'n of hoër C en posisie is hoë kant met 'n maand of so gelaat. Of wanneer daar slegs 'n paar weke oor is, mark is naby B, en jy 'n dreigende skuif in enige rigting verwag. Lang Iron Butterfly - Wanneer die mark is óf onder 'n of hoër C en die posisie ondergeprys met 'n maand of so gelaat. Of wanneer daar slegs 'n paar weke oor is, mark is naby B, en jy 'n dreigende tempo skuif in enige rigting verwag. Kort Iron Butterfly - Tik wanneer die kort yster vlinders netto krediet is 80 persent of meer van C A, en jy verwag 'n lang tydperk van relatiewe prysstabiliteit waar die onderliggende sal wees naby die middelpunt van die C 'n Reeks naby verstryking. Dit is 'n reël tjek teoretiese waardes. Lang Straddle - As mark is naby A en jy verwag dat dit begin beweeg, maar is nie seker in watter rigting. Veral goeie posisie as mark stil is, begin dan om skerp sig-sag, 'n teken potensiaal uitbarsting. Lang Strangle - As mark is binne of naby (A-B) reeks en het staande was. As die mark ontplof In ieder geval, jy geld maak as die mark gaan voort om te stagneer, minder as 'n lang straddle jy verloor. Ook nuttig as geïmpliseer wisselvalligheid sal na verwagting toeneem. Kort Strangle - As mark is binne of naby (A-B) reeks en, alhoewel aktiewe, is bedaar. As die mark gaan in stagnasie, jy geld maak as dit nog steeds aktief te wees, moet jy 'n bietjie minder risiko dan met 'n kort straddle. Verhouding Call Smeer - Gewoonlik ingevoer wanneer die mark is naby A en gebruiker verwag 'n effense tot matige styging in die mark, maar sien 'n potensiaal vir sell-off. Een van die mees algemene opsie versprei, selde gedoen meer as 1: 3 (twee oortollige kortbroek) as gevolg van opwaartse risiko. Verhouding Sit Smeer - Gewoonlik ingevoer wanneer die mark is naby B en jy verwag mark te val effens tot matig, maar sien 'n potensiaal vir skerp styging. Een van die mees algemene opsie versprei, selde gedoen meer as 1: 3 (twee oortollige kortbroek) as gevolg van afwaartse risiko. Verhouding Sit Backspread - Gewoonlik ingevoer wanneer die mark is naby A en toon tekens van toenemende aktiwiteit, met 'n groter waarskynlikheid om nadeel (byvoorbeeld, as laaste groot skuif was op, gevolg deur stagnasie). Box of Conversion - Soms, sal 'n mark uit lyn genoeg om 'n aanvanklike toetrede tot een van hierdie posisies te regverdig nie. Tog is dit die mees algemeen gebruik word om die hele of 'n deel van 'n portefeulje sluit deur die koop of verkoop van die vermiste bene van die posisie te skep. Dit is alternatiewe vir die sluiting van buite poste by moontlik ongunstige pryse. Primêre Sidebar verhef jou Trading Laaste Tweets Is jy 'n visuele leerder Vind ons webinars bladsy vir video tutoriale en analise van die mark van ons makelaars: t. co/Yc92vYQsSW tyd gelede 1 Dag via Buffer 10 Riglyne vir Online Futures Trading: t. co/aeDodxfyzL t. co / t7Of3h4psp tyd gelede 1 Dag via Buffer lomp op die mark Oorweeg 'n lang sit strategie. Hier is hoe - t. co/Knv6IoeFbA tyd gelede 1 Dag via Buffer Kopiereg xA9 2016 xB7 Daniels Trading. Alle regte voorbehou. Hierdie materiaal word oorgedra as 'n uitnodiging vir die aangaan van 'n afgeleide transaksie. Hierdie materiaal is opgestel deur 'n Daniels Trading makelaar wat bied marknavorsing kommentaar en handel aanbevelings as deel van sy of haar uitnodiging vir rekeninge en uitnodiging vir ambagte egter Daniels Trading nie in stand te hou 'n navorsingsafdeling soos omskryf in CFTC Reël 1.71. Daniels Trading, sy prinsipale, makelaars en werknemers mag handel dryf in afgeleide instrumente vir hul eie rekeninge of vir die rekeninge van ander. As gevolg van verskeie faktore (soos toleransie vir risiko, vereistes marge, handel doelwitte, kort termyn vs. langtermyn strategieë, tegniese vs. fundamentele analise van die mark, en ander faktore) sodanige handel kan lei tot die aanvang of likwidasie van posisies wat verskil van is of in stryd met die menings en aanbevelings daarin vervat. Vorige prestasie is nie noodwendig 'n aanduiding van toekomstige prestasie nie. Die risiko van verlies in die handel termynkontrakte of kommoditeit opsies kan aansienlik wees, en daarom beleggers moet verstaan ​​die risiko's wat betrokke is in die neem van aged posisies en moet verantwoordelikheid vir die risiko's wat verband hou met sodanige beleggings en hul resultate te aanvaar. U moet goed oorweeg of sodanige handel is geskik vir jou in die lig van jou omstandighede en finansiële hulpbronne. Jy moet die risiko bekendmaking webblad verkry word by www. DanielsTrading aan die onderkant van die tuisblad lees. Daniels Trading is nie verbind met of geaffilieerde nie eens 'n handel stelsel, nuusbrief of ander soortgelyke diens. Daniels Trading waarborg nie of enige prestasie eise wat deur sulke stelsels of service. LIFFE Options 107297 verifieer - LIFFE Optionsa gids totrading. Dit is die einde van die voorskou. Sluit aan toegang tot die res van die dokument. Ongeformatteerde teks voorskou: LIFFE Optionsa gids totrading strategieë LIFFE 2002All eiendomsregte en belangstelling in hierdie publikasie berus by LIFFE Administrasie en Bestuur (ampquotLIFFEampquot) en al otherrights insluitend, maar nie beperk tot, patent, geregistreer ontwerp, kopiereg, handelsmerk, diens merk, wat verband hou met hierdie publicationshall ook berus by LIFFE. LIFFE CONNECT is 'n handelsmerk van LIFFE Administrasie en Management. No deel van hierdie publikasie mag herversprei of in enige vorm of op enige manier of gebruik word om enige afgeleide werk (suchas vertaling, transformasie, of aanpassing) maak sonder skriftelike toestemming van LIFFE. LIFFE behou die reg voor om hierdie publicationand om veranderinge in inhoud van tyd tot tyd sonder verpligting aan die kant van LIFFE hersien kennisgewing van sodanige hersiening orchange. Whilst alle redelike sorg is geneem om te verseker dat die inligting vervat in hierdie publikasie akkuraat is om voorsiening te maak en nie misleidend atthe tyd van publikasie, sal LIFFE nie aanspreeklik wees (behalwe in die mate wat deur die wet) vir die gebruik van die inligting vervat hereinhowever ontstaan ​​in enige omstandighede wat verband hou met die werklike handel of andersins inligting. Nóg LIFFE, nóg sy dienaars nie agente, isresponsible vir enige foute of weglatings vervat in hierdie publikasie. Hierdie publikasie is slegs vir inligting en nie constitutean aanbod, uitnodiging of aanbeveling aan te skaf of wegdoen van enige belegging of om betrokke te raak in enige ander transaksie. Alle inligting, beskrywings, voorbeelde en berekeninge vervat in hierdie publikasie is slegs vir leiding doeleindes, en moet nie asdefinitive behandel. LIFFE behou die reg voor om enige van sy reëls of kontrak spesifikasies verander, en so 'n geval kan die geldigheid van theinformation raak in hierdie publication. Those wat óf om handel te dryf LIFFE termynkontrakte en opsiekontrakte of aan te bied en verkoop dit aan ander moet die regulatoryposition vestig in die betrokke jurisdiksie voor doen so. FLEX is 'n geregistreerde handelsmerk van die Chicago Board Options Exchange Inc en is gelisensieer vir gebruik deur LIFFE. ampquotFTSEampquot en ampquotFootsieampquot is handelsmerke van die Londense Aandelebeurs Beperk en die Financial Times Limited en word deur FTSEInternational beperk onder lisensie. ampquotStarsampquot is 'n handelsmerk van FTSE International Limited. ampquotEurotopampquot is 'n handelsmerk van Euronext NV orits filiale (ampquotEuronextampquot) en word deur FTSE International Limited onder licence. The FTSE Eurotop 100-indeks is die eiendom belang van Euronext en FTSE International Limited. Alle kopiereg in die indekswaardes andconstituent lys berus by Euronext en FTSE International Limited gesamentlik. Die FTSE 100-indeks, die FTSE 250-indeks, die FTSE Eurotop300 indeks, die FTSE Eurotop 300 (Ex UK) Index, die FTSE Euro 100 Indeks en die FTSE Stars indeks is die eiendom belang ofFTSE International Limited en is gelisensieer vir gebruik deur LIFFE . Alle kopiereg in die indekswaardes en samestellende lyste berus by FTSEInternational Beperk. Euronext en FTSE International Limited geensins borg, onderskryf of andersins betrokke te raak by die kwessie andoffering van LIFFE produkte en geen aanspreeklikheid aanvaar nie in verband met die verhandeling van LIFFE produkte. Die MSCI Euro Indeks en MSCI Pan-Euro-indeks (die ampquotIndicesampquot ) is diens punte van Morgan Stanley Capital International Inc. (ampquotMSCIampquot).Die diens punte is gelisensieer deur MSCI vir gebruik deur LIFFE. Geen valutatermynkontrak op die MSCI Euro Indeks en MSCI Pan-EuroIndex word geborg, gewaarborg of deur MSCI onderskryf. MSCI maak geen vertoë ten opsigte van die wenslikheid van die gebruik suchExchange kontrakte. MSCI geen verteenwoordiging maak met betrekking tot die akkuraatheid of volledigheid van die indekse of enige deel van theirconstituent data. MSCI gee geen waarborg met betrekking tot die doel of met betrekking tot enige gebruik waarvoor die indekse of valutatermynkontrakte daaraan beput of met betrekking tot die geldigheid al dan nie van inligting wat gepubliseer is deur die Exchange in verband met enige aspek van kontrakte aangegaan intoin die bepalings van so 'n Exchange kontrak. Sonder om enige van die voorafgaande, in geen omstandighede sal MSCI enige aanspreeklikheid fordirect, indirekte, spesiale of gevolglike skade, insluitend enige verlies van profit. Swapnote is 'n geregistreerde handelsmerk van ICAP plc en is gelisensieer vir gebruik deur LIFFE. Die Swap Note kontrak ontwerp en algorithmare beskerm deur patent (VSA 6304858 B1), wat besit word deur Adams, Viner en Mosler Ltd (AVM) en is uitsluitlik gelisensieer is om LIFFEworldwide. ContentsPageIntroductionLIFFE opsies contracts3Recognised strategies5Basic opsies theory7Notes op strategie construction10LIFFE Options Strategies1. Lang Call112. Kort Call123. Lang Put134. Kort Put145. Lang Call Spread156. Kort Sit Spread167. Kort Call Spread178 Lang Sit Spread189. Lang Combo1910. Kort Combo2011. Lang Straddle2112. Kort Straddle2213. Lang Strangle2314. Kort Strangle2415. Lang Guts2516. Kort Guts2617. Lang Buttery2718. Kort Buttery2819. Lang Condor2920. Kort Condor3021. Lang Yster Buttery3122. Kort Yster Buttery3223. Lang Yster Condor331Page24. Kort Yster Condor3425. Lang Call Strip3526. Kort Call Strip3627. Lang Sit Strip3728. Kort Sit Strip3829. Lang Kalender Spread3930. Lang Diagonal Kalender Spread4031. Lang Straddle Kalender Spread4132. Lang Diagonal Straddle Kalender Spread4233. Lang Jelly Roll4334. Lang Straddle (Kalender) Strip4536. Lang Twee deur Een verhouding Call Spread4637. Kort Twee deur Een verhouding Call Spread4738. Lang Twee deur Een verhouding Sit Spread4839. Kort Twee deur Een verhouding Sit Spread4940. Lang Call Ladder5041. Kort Call Ladder5142. Lang Sit Ladder5243. Kort Sit Ladder5344. Sintetiese Lang Underlying5445. Sintetiese Kort Underlying5546. Lang Call Smeer versus Put5647. Kort Call Smeer versus Put5748. Lang Sit Smeer versus Call5849. Kort Sit Smeer versus Call5950. Lang Straddle versus Call6051. Kort Straddle versus Call6152. Lang Straddle versus Put6253. Kort Straddle versus Put6354. Lang Volatiliteit Trade6455. Kort Volatiliteit Trade6556. Gesprek / Reversal6657. Delta Neutrale Strategies24435. Lang Box67IntroductionEvents oor die afgelope paar jaar het die wisselvalligheid en onsekerheid wat 'n inherentfeature van vandag se finansiële markte uitgelig. LIFFEs wye reeks opsies strategieë nie onlyprovides vir 'n wye verskeidenheid van menings en in staat stel om gebruikers te hefboom te kry, maar bied theadvantages van uitvoering binne 'n enkele transaksie, sodat mededingende versprei andreduced ruil transaksiefooie. Tensy anders vermeld, die strategieë wat in hierdie guideapply al LIFFEs opsies kontrakte op korttermyn rentekoers, staatseffek andswaps futures, Commodity Futures, aandele indekse en individuele equities. LIFFE Options - 'n gids tot handel strategieë toon wanneer en hoe LIFFEs recognisedoption handel strategieë gebruik kan word. Elke strategie word geïllustreer met Prot en verlies proles, plus besonderhede van verval eienskappe en mark sensitivities. LIFFE Options ContractsOptions is beskikbaar op die volgende LIFFE kontrakte: Revenue korttermyn rentekoers futuresThree Maand SterlingThree Maand Euro (EURIBOR) drie maande Euro (LIBOR) drie Maand EuroswissOptions op staatseffek futuresGerman regering Bond (Bund) Lang GiltOptions op Swap Note futuresTwo-Jaar Euro SwapnoteFive-Jaar Euro SwapnoteTen-Jaar Euro SwapnoteOptions op IndicesFTSE 100 (Amerikaanse-styl) FTSE 100 (Europese-styl) FTSE 100 FLEXFTSE Eurotop 100MSCI EuroMSCI pan-EuroIndividual Equity opsiesOpsies oor nie-finansiële FuturesCocoaRobusta CoffeeWhite SugarWheat3Serial OptionsLIFFE reeks opsies word kort gedateer maandelikse verstryking opsies. Hulle het tot voordeel oflower premies, kan gebruik word as 'n meetinstrument vir verskansing gamma, Vega en thetaexposures en bykomend voorsien verspreiding-handelsgeleenthede teen meer datedoptions. Uitoefening van 'n reeks verstryking maand opsie sal lei tot die toekenning van afutures posisie in die nabygeleë kwartaallikse lewering maand (bv uitoefening van 'n Julie serialoption sal lei tot die toekenning van 'n September futures posisie). Serial opsies areavailable op die volgende LIFFE kontrakte: Duitse regering Bond (Bund) futureLong Verguld futureThree Maand Euribor futureTwo-Jaar Euro SwapnoteFive-Jaar Euro SwapnoteTen-Jaar Euro SwapnoteMid-Curve OptionsLIFFE Midde-Curve opsies is kort gedateer opsies met 'n langer-gedateer (Red maand) futurescontract as die onderliggende bate. Die verskaffing van meer-gedateer blootstelling as LIFFE vanillaoptions, musiek-Curve opsies te vertoon hoër geïmpliseerde wisselvalligheid, groter tyd verval en highervega as hul tradisionele lang vooruitgedateerde opsie eweknieë. Daarbenewens, musiek-Curve optionsrequire minder premie as langer gedateer opsies en tipies vertoon hoër gamma andtheta. LIFFE Midde-Curve opsies is beskikbaar met Maart, Junie, September en Decemberexpiry siklusse met twee seriële maande, soos wat vier verstryking maande is beskikbaar vir verhandeling, met die naaste drie verstryking maande om agtereenvolgende kalender months. One Jaar Midde-Curve Options is beskikbaar op die volgende LIFFE termynkontrakte: Drie Maand Euro (EURIBOR) drie maande Sterling4Recognised strategiesLIFFEs erken strategieë kwalifiseer vir transaksiefooi verlagings. Al die komponente VAN DIE strategie moet vooraf bespreek om 'n enkele rekening. LIFFE nie die samesmelting ofbusiness uit verskillende kliënte toelaat om make-up die een kant van die trade. Option Slegs StrategiesThe volgende strategieë bestaan ​​slegs uit opsie komponente: LIFFETRSCONNECTstrategystrategy codecodeCall (Sit) SpreadDDComboJJStraddleSSStrangleKKGutsGGButteryBBCondorWWIron ButteryIIIron Condorw5Call StripMMPut StripMMCalendar SpreadEEDiagonal Kalender SpreadFFStraddle Kalender SpreadNNDiagonal Straddle Kalender SpreadPPJelly RollAAStraddle StripMMBoxXXTwo deur Een verhouding Call (Sit) SpreadHHLadderLLSynthetic UnderlyingrrCall Smeer vs Putx1Put Smeer vs Cally3Straddle vs Call (Sit) z75Delta Neutrale StrategiesIn bykomend tot die bogenoemde strategieë, LIFFE laat opsies en termynkontrakte word gekombineer in asingle strategie, verhandel deur LIFFE CONNECT. Vir aandele opsies, die opsies arecombined met 'n handel in die onderliggende aandeel of alternatiewelik die opsie kan wees combinedwith 'n handelsmerk in die Universele Stock termynkontrak waar dit beskikbaar is. Beskikbaar deltaneutral strategieë is: LIFFEVolatility TradeConversion / ReversalCall (Sit) Smeer vs UnderlyingStraddle vs UnderlyingLadder vs UnderlyingCombo vs UnderlyingCalendar Smeer vs UnderlyingTwo deur een verhouding verspreiding vs UnderlyingCall Smeer vs Sit vs UnderlyingPut Smeer vs Call vs Underlying6TRSCONNECTstrategystrategy codeVRdsajehcpcodeVRVVVVVVVVBasic opsie theoryIn, op en buite - die-moneyA koopopsie in-die-geld wanneer die onderliggende prys is hoër is as die opsies exerciseprice, en is out-of-the-geld wanneer die onderliggende prys is laer as die opsies exerciseprice. A verkoopopsie is in-die-geld wanneer die onderliggende prys is laer as die optionsexercise prys, en is out-of-the-geld wanneer die onderliggende prys is hoër as theoptions uitoefeningsprys. 'N opsie is by-die-geld wanneer die onderliggende prys gelykstaande aan theoptions uitoefeningsprys is. In die praktyk die opsie met die uitoefeningsprys naaste aan theprevailing onderliggende prys staan ​​bekend as die op-die-geld option. Intrinsic en tyd valueThe opsieprys, of premie, kan as die som van twee spesieke elemente in ag geneem word: intrinsieke waarde en tydwaarde. intrinsieke valueThe intrinsieke waarde van 'n opsie is die bedrag wat 'n opsiehouer kan besef deur theoption onmiddellik te oefen. Intrinsieke waarde is altyd positief of nul. 'N out-of-the-geld optionhas nul intrinsieke value. Intrinsic waarde van in-die-geld koopopsie onderliggende produk prys - slaan priceIntrinsic waarde van in-die-geld opsie trefprys - onderliggende produk priceTime valueThe tydwaarde van 'n opsie is die waarde bo en behalwe intrinsieke waarde wat die markte op die opsie. Dit kan beskou word as die waarde van die voortgesette blootstelling aan themovement in die onderliggende produk prys wat die opsie bied. Die prys wat themarket sit op hierdie tyd waarde hang af van 'n aantal faktore: tyd tot vervaldatum, wisselvalligheid VAN DIE onderliggende produk prys, risiko vrye rentekoerse en verwagte dividends. Time om expiryTime het waarde, aangesien hoe langer die opsie het om te gaan tot verstryking , hoe meer opportunitythere is vir die onderliggende prys te skuif na 'n vlak sodanig dat die opsie word in-themoney. Oor die algemeen, hoe langer die tyd tot vervaldatum, hoe hoër is die opsies tydwaarde. Soos expiryapproaches, die waarde van 'n opsie na nul neig, en die koers van tyd verval accelerates. Time waarde verval curvetime valuemonths om expiryexpiry7VolatilityThe wisselvalligheid van 'n opsie is 'n maatstaf van die verspreiding van die prysbewegings van theunderlying instrument. Hoe meer vlugtige die onderliggende instrument, hoe groter is die TIMEVALUE van die opsie sal wees. Dit sal 'n groter onsekerheid vir die opsie verkoper wat willcharge n hoë premie te vergoed beteken. Opsie pryse te verhoog as wisselvalligheid styg anddecrease as wisselvalligheid falls. Effect van wisselvalligheid toename / afname op die lang straddleprofitVolatilityincreaseVolatilitydecreaselossUnderlying priceExpiry, nul volatilityOption sensitivitiesThroughout hierdie brosjure, die strategie voorbeelde verwys na die mark sensitiwiteit van die optionsinvolved. Hierdie sensitiwiteit word algemeen na verwys as die Grieke en dit is denedbelow. Delta: meet die verandering in die opsie prys vir 'n gegewe verandering in die prys van theunderlying en in staat stel om sodoende blootstelling aan die onderliggende te bepaal. Die delta isbetween 0 en 1 vir oproepe en tussen 0 en -1 vir wan (dus 'n koopopsie met 'n delta of0.5 sal toeneem in die prys met 1 regmerkie vir elke 2 regmerkie toename in die onderliggende).Gamma: meet die verandering in delta vir 'n gegewe verandering in die onderliggende. (Bv as 'n calloption het 'n delta van 0,5 en 'n gamma van 0,05, dit dui daarop dat die nuwe delta sal wees 0.55if die onderliggende prys beweeg deur een volle punt en 0.45 as die onderliggende prys movesdown deur een volle punt).Theta: meet die uitwerking van tyd verval op 'n opsie. Met verloop van tyd, sal opsies waarde losetime en die theta dui die omvang van hierdie verval. Beide oproep en verkoopopsies arewasting bates en het dus 'n negatiewe theta. Let daarop dat die verval van opsies is lineêre in dat die tempo van verval sal versnel as die opsie benaderings verstryking. Soos die tablebelow illustreer, sal die theta sy hoogste waarde onmiddellik voor expiry. Vega: meet die effek wat 'n verandering in geïmpliseerde wisselvalligheid het op 'n opsies prys. Bothcalls en wan sal neig om te verhoog in waarde as wisselvalligheid toeneem, aangesien dit verhoog theprobability dat die opsie in-die-geld sal beweeg. Beide oproepe en wan sal apositive vega.8In dus in besit te neem hierdie brosjure, is die mark sensitiwiteit vertoon vir elke strategie in die vorm van 'n tablebased op die posisie op 30 dae tot vervaldatum. Dit toon die benaderde sensitiwiteite forwhen die onderliggende is op-die-geld, sowel as wanneer die onderliggende styg en val. Thetables wys die sensitiwiteit van 'n posisie soos uiteengesit hieronder: 0 ---- hoogs positiewe positiewe effens positiewe neutrale effens negatiewe negatiewe hoogs negativeBelow die sensitiwiteite tafel vir elke opsie strategie is daar kort verduidelikings ofmovements in opsie sensitiwiteite insluitende kort beskrywings van enige afwyking van thesensitivities tafel wat mag voorkom (byvoorbeeld wanneer die posisie is nader tot vervaldatum).Note dat die sensitiwiteite tafels nie bedoel om 'n presiese gids tot handel wees. Hulle aredesigned om 'n aanduiding van hoe bewegings in die onderliggende die overalland relatiewe mark sensitiwiteit van 'n position. Summary van opsies en termynkontrakte Griekse valuesIndividual opsie posisies, bv sal verander gee lank / kort call opsies, het hul eie spesifieke Greekvalues. Die tabel hieronder gee 'n opsomming van hierdie waardes: Verandering in valuesDeltaPositionbelowstrike callatGammaabovestrike strikebelowatThetaabovestrike staking strikebelowatstrike strikeVegaabovebelowstrikestrike staking ---- atabovestrike - oproep ----------------- sit --------- - sit ----------- toekoms n / n / n / n / n / n / n / n / n / a - toekoms ------ n / n / n / n / 'n / n / n / n / n / a --- 9Put / oproep parityOf besondere belang met betrekking tot arbitrage handel is die konsep van sit / noem parity. This is die verhouding wat bestaan ​​tussen oproepe en wan. Dit bepaal dat die waarde van 'n oproep (sit) kan afgelei word van die waarde van 'n put (oproep) met dieselfde uitoefeningsprys, volwassenheid dateand onderliggende prys. Dus, vir LIFFE opsies op termynkontrakte: GPF-Xwhere: C noem priceP sit priceF termynmark priceX oefen priceNB Dit veronderstel daar is geen drakoste vir opsies (wat die geval is vir LIFFEscurrent verskeidenheid van opsies op termynkontrakte waar premie nie betaal voorlangs) . A sit / oproep parityprice vir premie voorlangs opsies (soos LIFFEs FTSE 100-indeks opsies) kan foundby effens verander hierdie formula. Arbitrage ambagte, soos dié wat in hierdie gids, is gebaseer op die verhoudings thatexist tussen sekere posisies met behulp van opsies en termynmark. Verwys as syntheticpositions, is dit afgelei van sit-oproep gelykheid en, deur die gebruik van hierdie verhouding, is dit possibleto arbitrage voer tussen sintetiese posisies en hul volslae equivalent. Notes op strategie constructionProt / verlies proles: Prot / verlies proles geïllustreer vir elke strategie waar moontlik. Thevertical as dui Prot bokant die horisontale gelykbreekpunt lyn, en verlies onder die gelykbreek lyn. Die horisontale as stel die prys van die onderliggende instrument (increasingfrom links na regs). Alle potensiële Prot en verlies uitkomste op verstryking word in soliede linesand die gevolge van die tyd verval geïllustreer met proles op drie maande tot vervaldatum (lightlydashed lyne) en op 'n maand tot vervaldatum (swaar stippellyne). Dit sal opgemerk word dat allprot / verlies proles en verduidelikings sluit nie kommissie koste, koste van marginrequirements, en ander uitvoering expenses. Denition van-die-geld: Vir die doel van hierdie voorbeelde, die op-die-geld vlak isconsidered om wees waar die onderliggende prys gelykstaande aan die uitoefeningsprys van die optioncontract is. Vir simmetriese strategieë wat bestaan ​​uit twee stakings, die op-die-geld is takento die middelpunt tussen die twee staking prices. Effect van tyd wees: Die opsie strategie ontleed uit 'n tydstip 30 dae vanaf expiry. Note dat die waarde van sommige Grieke kan verander na gelang van die posisie nader verstryking. ForCalendar gebaseer opsie-strategieë (sien strategieë 29-34), die effek van die tyd verval isparticularly important.10LIFFE Opsie Strategies1. Lang Call1 maand maande expiry3 om ofunderlyinglossAThe handel expiryexpiryprofitprice: Market lomp / wisselvalligheid bullish: 'n oproep teen 'n uitoefeningsprys van (A).Market verwagting koop. Hoe meer lomp is die verwagting, thefurther out-of-the-geld (hoër staking) die aangekoop oproep moet wees. 'N Lang Call combineslimited blootstelling met 'n hoë hefboomverhouding nadeel in 'n stygende market. Prot en verlies eienskappe by verstryking: Prot: Unlimited in 'n stygende market. Loss: Beperk tot die aanvanklike premium. Break-aand bereik toe die onderliggende styg bo die trefprys A, deur die sameamount as die bedrag wat aan die position. Market sensitiwiteite op 30 dae te vestig premie tot vervaldatum: underlyingdownat-die-moneyupdeltagammatheta ---- vegaDelta: stygings in die rigting 1 as die onderliggende styg en die oproep beweeg in-die-geld. gamma: Hoogste rondom die op-die-geld vlak, veral wanneer die opsie isapproaching expiry. Theta: Waarde van posisie sal afneem as opsie verloor tyd value. Vega: Waarde van posisie sal neig om te styg as verwagte onbestendigheid verhoog. Vega sal wees highestthe nader die onderliggende is om die staking, en hoe langer die tyd om maturity.112. Kort Call1 maand maande tot expiryexpiryAprofitprice ofunderlyinglossThe handel expiry3: Market lomp / wisselvalligheid lomp: 'n oproep (A).Market verwagting verkoop. Holder verwag 'n geleidelike daling indie mark en minder wisselvalligheid. Die optimale staking is afhanklik van tyd verval en vegalevel hoewel, in die algemeen, optionshould hoe meer lomp is die verwagting, hoe groter is die verkoop in-die-geld (laer staking) ten einde premie-inkomste te maksimeer. Wins islimited om die premie ontvang en dus as die mark siening is meer as moderatelybearish, 'n Lang Sit kan hoër profits. Profit ampamp verlies eienskappe lewer by verstryking: Wins: Beperk tot die ontvang uit die verkoop van die call. Loss premie: Unlimited in 'n stygende market. Break-aand bereik wanneer die onderliggende styg bo die trefprys A, deur die sameamount as die ontvang uit die verkoop van die call. Market sensitiwiteite op 30 dae premie tot vervaldatum: underlyingdownat-die-moneyupdelta ------ gamma - ------ thetavega ---- Delta: Verminder die rigting van -1 as die onderliggende styg en die verkoop opsie beweeg in-themoney. Gamma: Hoogste rondom die op-die-geld vlak, veral wanneer die opsie isapproaching expiry. Theta : Waarde van posisie sal toeneem as verkoop opsie verloor tyd value. Vega: Waarde van posisie sal geneig om te val as verwagte onbestendigheid verhoog. Vega sal wees highestthe nader die onderliggende is om die staking, en hoe langer die tyd om maturity.123. Lang Put1 maand maande expiry3 om ofunderlyinglossAThe handel expiryexpiryprofitprice: Koop 'n put (A).Market verwagting: Market lomp / wisselvalligheid lomp. Hoe meer lomp is die verwagting, die verdere uit-of-the-geld (laer staking) die aangekoop put moet wees. 'N Lang Putcombines beperk onderstebo blootstelling met 'n hoë hefboom in 'n dalende market. Prot en verlies eienskappe by verstryking: Prot: Effektief onbeperkte in 'n dalende market. Loss: Beperk tot die aanvanklike premie paid. Break-aand bereik toe die onderliggende val onder die trefprys A deur die sameamount as die bedrag wat aan die position. Market sensitiwiteite op 30 dae te vestig premie tot vervaldatum: underlyingdownat-die-moneydelta ----- up-gammatheta ---- vegaDelta: Verminder die rigting van -1 as die onderliggende val en die opsie beweeg in-die-money. Gamma: Hoogste rondom die op-die-geld vlak, veral wanneer die opsie isapproaching expiry. Theta: Waarde van posisie sal afneem as opsie verloor tyd value. Vega: Waarde van posisie sal neig om verhoog as verwagte onbestendigheid verhoog. Vega sal behighest hoe nader die onderliggende is om die staking, en hoe langer die tyd om maturity.134. Kort Put1 maand maande tot expiryexpiryAprofitprice ofunderlyinglossThe handel expiry3: verkoop 'n put (A).Market verwagting: Market lomp / wisselvalligheid lomp. Holder verwag 'n geleidelike toename in themarket met minder wisselvalligheid. Die optimale staking te verkoop sal afhang van die tyd decayand die Vega vlak wees, hoewel dit in die algemeen, hoe meer lomp is van mening, moet hoe groter is die soldoption in-die-geld (hoër staking) ten einde premie-inkomste te maksimeer. Protis beperk tot die premie ontvang en dus as die mark siening is meer as moderatelybullish, 'n lang oproep kan hoër prots. Prot ampamp verlies eienskappe lewer by verstryking: Prot: Beperk tot die ontvang uit die verkoop van die put. Loss premie: Unlimited in 'n dalende market. Break-aand bereik toe die onderliggende val onder die trefprys A deur die sameamount as die ontvang uit die verkoop van die put. Market sensitiwiteite op 30 dae premie tot vervaldatum: underlyingdownat-die-moneyupdeltagamma ------- thetavega - --- Delta: Stygings in die rigting 1 as die onderliggende val en die verkoop opsie beweeg in-themoney. Gamma: Hoogste rondom teen-die-geld en nader expiry. Theta: Waarde van posisie sal toeneem as verkoop opsie verloor tyd value. Vega: waarde van posisie sal afneem as verwagte onbestendigheid verhoog. Vega sal wees highestthe nader die onderliggende is om die staking, en hoe langer die tyd om maturity.145. Lang Call Spread1 maand maande tot expiryexpiryBprofitprice ofunderlyinglossALIFFE CONNECT Strategie-kode expiry3: D. The handel: Market lomp / wisselvalligheid neutrale: 'n oproep (A), te verkoop skakel by hoër staking (B).Market verwagting koop. Die verspreiding het die voordeel ofbeing goedkoper om vas te stel as die aankoop van 'n enkele oproep, as die premie ontvang kommissies is verkoop oproep verminder die totale koste. Die verspreiding bied 'n beperkte poort potensiaal as theunderlying styg en 'n beperkte verlies indien die onderliggende falls. Prot en verlies eienskappe by verstryking: Prot: Beperk tot die verskil tussen die twee stakings minus netto premie koste. Maximumprot kom voor waar die onderliggende styg tot die vlak van die hoër staking B of above. Loss: Beperk tot enige aanvanklike premie betaal in die vestiging van die posisie. Maksimum verlies occurswhere die onderliggende val op die vlak van die laer staking A of gaan. BREAK-aand bereik toe die onderliggende bo staking A met dieselfde bedrag as die netcost van die stigting van die position. Market sensitiwiteite op 30 dae tot vervaldatum: underlyingdownat - die-moneyupdeltagamma0-theta-0vega0-Delta: die hoogste vlak sal wees tussen die stakings AB. Onder staking A of hoër staking B, sal thedelta geneig om te val in die rigting zero. Gamma: Positiewe as onderliggende nader aan 'n staking, negatiewe as onderliggende nader om te staak B, neutralif rondom middelpunt AB. Theta: Negatief as onderliggende nader om te staak 'n positiewe As onderliggende nader om te staak B, neutrale ifaround middelpunt AB. Vega: Positiewe as nader onderliggende tot 'n staking, negatiewe as onderliggende nader om te staak B, neutrale ifaround middelpunt van AB. NB die lang oproep verspreiding en die kort put versprei skep naby identies posisies 0,156. Kort Sit Spread1 maand maande tot expiryexpiryBprofitprice ofunderlyinglossALIFFE CONNECT Strategie-kode expiry3: D. The handel: verkoop 'n put (B), koop sit teen 'n laer staking (A).Market verwagting: Market lomp / wisselvalligheid neutraal. Die Kort Sit by B is daarop gemik om takeadvantage van 'n lomp mark en die premie verkry bied 'n nadeel protectionwith n Lang Sit by A. Die verspreiding bied 'n beperkte poort potensiaal as die onderliggende styg en alimited verlies indien die onderliggende falls. Prot en verlies eienskappe by verstryking: Prot: Beperk tot die netto premie krediet. Maksimum Prot plaasvind waar onderliggende styg fende vlak van die hoër staking B of above. Loss: maksimum verlies kom voor waar die onderliggende val op die vlak van die laer staking 'n orbelow. Break-aand bereik toe die onderliggende onder staking B deur dieselfde bedrag as die netcredit van die stigting van die position. Market sensitiwiteite op 30 dae tot vervaldatum: underlyingdownat-die-moneyupdeltagamma0-theta-0vega0-Delta: die hoogste vlak sal wees tussen die stakings AB. Onder staking A of hoër staking B, sal thedelta geneig om te val in die rigting zero. Gamma: Positiewe as onderliggende nader aan 'n staking, negatiewe as onderliggende nader om te staak B, neutraal as om middelpunt van AB. Theta: Negatief as onderliggende nader om te staak 'n , positiewe as onderliggende nader om te staak B, neutraal as om middelpunt van AB. Vega: positiewe as onderliggende nader aan 'n staking, negatiewe as onderliggende nader om te staak B, neutraal as om middelpunt van AB.167. Kort Call Spread1 maand maande tot expiryexpiryprofitAprice ofunderlyinglossBLIFFE CONNECT Strategie-kode expiry3: D. The handel: Market lomp / wisselvalligheid neutrale: 'n oproep (A), te koop skakel by hoër staking (B).Market verwagting verkoop. Die Kort Call by A het ten doel om takeadvantage van 'n lomp mark en die premie verkry bied 'n paar onderstebo protectionwith n Lang Call by B. Die verspreiding bied 'n beperkte poort as die onderliggende val en 'n limitedloss blootstelling as die onderliggende rises. Prot ampamp verlies eienskappe by verstryking: Prot: Beperk tot die netto premie krediet. Maksimum Prot plaasvind waar onderliggende val fende vlak van die laer staking A of below. Loss: Beperk tot die verskil tussen die twee stakings minus die netto krediet ontvang inestablishing die posisie. Maksimum verlies kom voor waar die onderliggende styg tot die vlak VAN DIE hoër staking B of above. Break-aand bereik toe die onderliggende bo trefprys A met dieselfde hoeveelheid asthe netto krediet van die stigting van die position. Market sensitiwiteite op 30 dae tot vervaldatum: underlyingdownat-die-moneyupdelta ---- gamma-0theta0-vega-0Delta: die hoogste vlak sal wees tussen die stakings AB. Onder staking A of hoër staking B, sal thedelta geneig om te val in die rigting zero. Gamma: Negatief as onderliggende nader aan 'n staking, positiewe as onderliggende nader om te staak B, neutralif rondom middelpunt van AB. Theta: Positiewe as onderliggende nader aan 'n staking, negatiewe as onderliggende nader om te staak B, neutrale ifaround middelpunt van AB. Vega: negatief as onderliggende nader aan 'n staking, positiewe as onderliggende nader om te staak B, neutrale ifaround middelpunt van AB. NB: die Kort oproep verspreiding en die lang sit versprei skep naby identies positions.178. Lang Sit Spread1 maand maande tot expiryexpiryprofitAprice ofunderlyinglossBLIFFE CONNECT Strategie-kode expiry3: D. The handel: Market lomp / wisselvalligheid neutrale: Koop 'n put (B), te verkoop teen laer staking (A).Market verwagting sit. Die verspreiding het die voordeel ofbeing goedkoper om vas te stel as die aankoop van 'n enkele stel, na gelang van die premie ontvang kommissies is verkoop put verminder die totale koste. Die verspreiding bied 'n beperkte blootstelling verlies as theunderlying styg, en 'n beperkte poort as die onderliggende falls. Prot ampamp verlies eienskappe by verstryking: Prot: Beperk tot die verskil tussen die twee stakings minus netto premie koste. Maximumprot plaasvind waar onderliggende val op die vlak van die laer staking A of below. Loss: Beperk tot die aanvanklike premie betaal in die vestiging van die posisie. Maksimum verlies occurswhere die onderliggende styg tot die vlak van die hoër staking B of above. Break-aand bereik toe die onderliggende laer trefprys B met dieselfde hoeveelheid asthe netto koste van die stigting van die position. Market sensitiwiteite op 30 dae tot vervaldatum: underlyingdownat-die-moneyupdelta ---- gamma-0theta0-vega-0Delta: die hoogste vlak sal wees tussen die stakings AB. Onder staking A of hoër staking B, sal die delta is geneig om te val in die rigting zero. Gamma: Negatief as onderliggende nader aan 'n staking, positiewe as onderliggende nader om te staak B, neutraal as om middelpunt van AB. Theta: Positiewe as onderliggende nader om te staak A, negatiewe as onderliggende nader om te staak B, neutraal as om middelpunt van AB. Vega: negatief as onderliggende nader aan 'n staking, positiewe as onderliggende nader om te staak B, neutraal as om middelpunt van AB.189. Lang Combo1 maand maande tot expiryexpiryprofitBprice ofunderlyingAlossLIFFE CONNECT Strategie-kode expiry3: J. The handel: 'n oproep (B) verkoop, koop teen laer staking (A).Has dieselfde Prole as sintetiese split staking kort future. Market verwagting sit Market lomp / wisselvalligheid neutraal.